特朗普當選對國際資本市場影響如何?

具體來看,美股、美債、黃金、大宗商品在美國大選之後都出現了不小的變動。



 

美債

收益率受通脹回歸與美國財政赤字大幅擴張的擔憂而承壓,10 月整體已經大幅上行,在選舉日特朗普優勢逐漸確立的情況下,收益率進一步上行。共和黨大獲全勝,財政擴張的阻礙將大大降低,因此不排除收益率繼續攀升。

長期走勢仍取決於經濟基本面,美國政府的赤字情況將很大程度影響期限利差。目前市場普遍認為,美債收益率曲線可能陡峭化。

 

美股

短期市場情緒較為亢奮,減稅與監管放鬆均對企業形成正面效應,市場認為有利於中小盤股、金融股和價值股。不過,如果短期美債收益率上行過快,可能對美股估值造成壓力。特別是市場若再度交易二次通脹甚至滯脹,也不排除股債雙殺的風險。

 

黃金

特朗普推行「美國優先」政策可能加劇貿易摩擦,而財政擴張可能進一步抬高美國財政赤字。從長期邏輯來看,黃金作為天然貨幣仍具備投資價值,但短期內也不排除因前期漲幅較大,部分投資者獲利了結的可能。

 

大宗商品

主要影響原油等能源類商品。特朗普對傳統能源持支持態度,或將進一步增加美國能源供應。從供需關係來看,原油並不短缺,美國產能提升對油價不利。

 

虛擬資產

特朗普對加密貨幣的支持可能推動比特幣等數字資產價格上漲。他計劃建立戰略性比特幣儲備,這將為加密貨幣市場帶來積極影響。事實上,特朗普當選後,比特幣價格一度創下歷史新高。

 

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